Aktiebolagsrätt: Vad är ett omsättningsförbehåll?

Utgångspuntekn i svensk aktiebolagsrätt är att aktier fritt ska kunna förvärvas och överlåtas om inget annat följer av det enskila aktiebolagets bolagsordning (se 4 kap. 7 § aktiebolagslagen “ABL”). Lagstifaren har eftersträvat att underlätta omsättningen för aktierna i största möjliga utsträckning. Utgångspunkten är alltså att omsättningen av aktier är helt fri, om annat inte framgår av bolagsordningen. ABL tillåter dock tre typer av omsättningshinder som alltså utgör undantag till huvudregeln. 

Tre typer av omsättningshinder

En samtyckesklausul innebär att aktieägare får överlåta aktie endast efter samtycke från bolaget (4 kap. 8-17 §§ ABL). Ett bolagsorgan, antingen bolagsstämman eller styrelsen, har rätten att avgöra om en överlåtelse ska godkännas eller inte. Ett förköpsförbehåll innebär ett förbud för en aktieägare att överlåta sina aktier innan han erbjudit dem som är förköpsberättigade att förvärva aktierna (4 kap. 18-26 §§ ABL). En hembudsklausul innebär att aktieägare eller annan ska vara berättigad att lösa aktie som övergår till ny ägare (4 kap. 27-36 §§ ABL). Skillnaden mellan ett förköpsförbehåll och ett hembudsförbehåll är att förköpsklausulen aktualiseras innan aktieägaren har sålt, medan hembudsklausulen aktualiseras först efter det att han sålt.

Regler för att upprätta ett omsättningsförbehåll 

Klausul som tas in i bolagsordningen med stöd av 4 kap. ABL måste ange vilka transaktioner omsättningsförbehållet omfattar, t.ex. om alla former av överlåtelse eller endast vissa (köp, byte och gåva) ska omfattas.

Klausulen måste vidare ange vilka som är berättigade att förvärva de aktier som omsättningshindret gäller. Normalt bestäms i praktiken att övriga ägare ska ha rätt att lösa de aktier som undantagits från fri omsättning (efter te.x. proportion till aktieinnehav).  Klausulen måste ange villkoren för lösen (lösenbelopp) av de aktier som förbehållet avser. Man kan inte begära att ett fast pris för lösenbeloppet ska anges i bolagsordningen men en värderingsmodell måste anges. En tänkbar modell  är att värderingen ska baserar på det egna kapitalet enligt balansräkningen eller att aktie ska lösas till dess marknadsvärde.

Lag24 Trainee

06.09.2021